最近，法国国库券的长期利率降到了历史最低水平。国库券利率低说明法国政府的信誉很高。法国政府是如何做到这一点的呢？
法国财政部的官员对记者解释说，这是因为法国政府在发行国债时严格遵守4条原则：流动性大；偿债稳定；透明度高；债券形式多样化。
流动性大意味着国债发行量虽大，但每次发放的规模有限，这样不会引起市场上价格变化太大，不会出现供求关系的急剧变化。这就需要政府精打细算，明确告诉市场要发行多大量的国债，准备分多少次发，多长时间发完。法国财政部国库司把债券售给一些大商业银行，他们是一级债券市场的经纪人，其作用就是保证国库券在一级市场上成功销售，并在二级市场上调节各种国家债券。
偿债稳定涉及到政府的信誉，法国政府从未在偿债上有任何问题。准备实施欧元后，法国政府的财政状况受马斯特里赫特条约的约束，更得到了市场的信任。法国政府承诺，到1999年1月1日起，所有的法郎国债都自动转换成欧元，与未来发放的欧元国债等同。这既加强了政府的信誉，又加强了债券的流动性。
透明度高有两层意思：一是发债的过程透明度高，公开竞争叫卖，几家大银行随意认购。二是每年年初，国库司都公布政府中长期借债计划，并事先公布叫卖的程序与发债目标。每种国债定期发行的时间都事先公布，国库司还定期公布发行与管理国家债务的情况。
法国发行的国债有许多种，基本分为三大类。第一类为基本等同于国库券的长期债券，偿还期为30年以上。第二类为年息固定利率国库券，是中期债券，偿还期为2至5年。第三类为短期国库券，偿还期1年以上，利率固定。法国还发行一些“保值”国库券，即利率按扣除通货膨胀率因素外算。为投资者提供的选择种类越多，购买者越踊跃，国家最终付的利息越低。
法国发行的国债主要用于偿还旧债和弥补财政赤字，而由于政府财政状况良好，投资者对法国政府充分信任，购买踊跃，使法国的国债利率不断下降。
法国政府在战后重建期间，也发行过基础设施建设债券。70年代后，法国发展某些基础设施的任务落到了一些国有企业头上，如国营铁路公司就负责发展高速铁路计划。为此，国有企业也在市场上发行债券，开始时国家为国有企业的债券担保。随后，国家逐渐放弃了这种担保的作法，让企业学会在市场上筹资，依靠自己的信誉培养起公众对国有企业的信任，但国家发行债券成功的经验，也成为国有企业在发行债券中学习的楷模。
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